Vlade mogu vrlo brzo stabilizirati valute, ali to NEĆE učiniti. Evo zašto…

Piše: Daniel Lacalle

Tržišta su potresle vijesti o mogućoj intervenciji za kontrolu pada japanskog jena, nakon što je dosegao najnižu razinu u četrdeset godina u odnosu na američki dolar. Fiksiranje jena i bilo koje druge fiat valute je jednostavno: provesti austrijski pristup; eliminirati stalni proračunski deficit i monetizaciju državnih izdataka; te provesti jasne, zdrave monetarne politike koje podržavaju kupovnu moć valute.

Za početak, promjene kamatnih stopa i nulti deficit bi svakako bili od pomoći.

Međutim, čini se da nijedna vlada ne želi odgovornije trošiti i riješiti problem konstantnog umjetnog stvaranja valute, bez obzira na to što znaju da bi time ograničile rizik od financijskih kriza, pretjeranog preuzimanja rizika i srozavanja kupovne moći građana.

VLADE IZBJEGAVAJU STABILNU VALUTU

Najbolje što građanin danas može očekivati je blagi oblik kejnzijanizma koji cilja na niže poreze, relativno nižu potrošnju i stalno širenje ponude novca kao pokretača gospodarskog rasta. Čak i ovaj pristup „manjeg zla“ završava lošim ulaganjem, financijskim krizama i sve većim brojem političara koji kao rješenje vide „javna ulaganja.“

Vlade izbjegavaju stabilnu valutu i kontrolu potrošnje jer im ti izbori mogu odmah politički naštetiti, dok im korištenje inflacije i intervencionističkih metoda omogućuje da građanima oduzmu mnogo bogatstva i daju ga sebi i industrijama koje favoriziraju.

Vlade i središnje banke izgradile su okvir koji sustavno žrtvuje realne plaće, ušteđevinu i slobodu građana kako bi očuvale sve veću i sve zaduženiju državu. A vi ste oni koji plaćaju

Vlade stalno izdavanje nove valute koja premašuje potražnju privatnog sektora nazivaju „društvenom upotrebom novca“. Inflacionizam je alat za stvaranje ovisnosti i ograničavanje financijske slobode pojedinaca.

Inflacija nije slučajnost; to je politika. Srozavanje kupovne moći valute čini vlade moćnijima; one se predstavljaju kao rješenje problema koje stvaraju njihove politike, a građani imaju manje alata za stjecanje financijske neovisnosti.

Vlade i njihovi „stručnjaci“za inflaciju stalno pokušavaju okriviti bilo što osim onoga što je stvarno stvara, a to je monetarni višak kojem prethodi fiskalna neodgovornost i nekontrolirano trošenje. Političari ukazuju na „pohlepne tvrtke“, „šokove ponuda“ ili „vanjske čimbenike“, čak i na rast plaća, kao uzroke inflacije. Sve to kako bi sakrili jednostavnu činjenicu da izdavanje više valute nego što privatni sektor traži neizbježno uništava njegovu kupovnu moć.

PRIJENOS BOGATSTVA IZ SREDNJE KLASE U JAVNI SEKTOR

Inflacija je de facto sporo neispunjavanje obveza i signalizira stalan gubitak fiskalnog kredibiliteta za vlade. Visoki porezi i inflacija postaju dvije strane iste politike: kontroliranje građana i njihovo pretvaranja u sluge sve veće birokratske moći koja u tom procesu nagrađuje nekolicinu bliskih osoba/tvrtki.

Ovo srozavanje nije neutralno. To je trajni, tihi porez na realne plaće i štednju koji koristi državi, najzaduženijem agentu u gospodarstvu, koja može nastaviti trošiti više nego što zarađuje. Kada vlade udvostruče potrošnju, a središnje banke se prilagode kvantitativnim popuštanjem i umjetno niskim stopama, dolazi do jednostavnog proračunatog prijenosa bogatstva iz srednje klase u javni sektor.

Odbijanje usvajanja stabilne valute nije intelektualna pogreška već politički izbor

Središnje banke postale su alati za održavanje balona državnog duga, a ne branitelji stabilnosti cijena, posebno kada takvu stabilnost vide u godišnjem porastu inflacije na temelju pažljivo odabrane košarice koja prikriva pravi opseg devalvacije valute. Panika FED-a u razdoblju 2020. – 2024. jasan je signal da monetarna vlast podređuje svoj mandat potrebama Ministarstva financija.

ESB je slijedio sličan put, održavajući svoje alate protiv fragmentacije, obnavljajući ogromna ulaganja državnih obveznica i pružajući trajnu podršku visoko zaduženim državama poput Francuske i Španjolske. Središnje banke neće se protiviti vladi; umjesto toga, prebacit će teret na potrošače.

Vlade nikada ne zaustavljaju inflaciju jer od nje imaju koristi.

USPORENA KONFISKACIJA SREDNJE KLASE

Visok nominalni rast, potaknut tiskanjem novca i proračunskim deficitom, napuhuje porezne prihode i prikriva smanjenje realnih plaća, dok se stvarna vrijednost nepodmirenog javnog duga postupno otapa.

Stabilna valuta, uravnoteženi proračuni i strukturne reforme zahtijevaju uklanjanje klijentelističke potrošnje, politički zaštićenih programa i sektora ovisnih o subvencijama.

Stabilna valuta koristi privatnom sektoru i građanima. Inflacionizam čini državu većom i moćnijom na štetu obitelji i poduzeća. Političari dosljedno obećavaju „besplatne“ povlastice, što u konačnici rezultira povećanom inflacijom, smanjenim rastom i smanjenom produktivnošću.

Zato se građani, čak i dok je ukupna inflacija umjerenija, osjećaju siromašnije i gnjevnije. Vlade su stvorile inflacijski šok masivnim poticajima na vrhuncu ciklusa, a zatim su prisilile središnje banke da kasno i agresivno pooštre mjere, stavljajući puni teret prilagodbe na obitelji, mala poduzeća i produktivna ulaganja dok su javni sektori uglavnom ostali netaknuti. Rezultat je stagnacija s visokim oporezivanjem i upornim inflacijskim očekivanjima. Drugim riječima – usporena konfiskacija srednje klase.

Odbijanje usvajanja stabilne valute nije intelektualna pogreška već politički izbor. Vlade i središnje banke izgradile su okvir koji sustavno žrtvuje realne plaće, ušteđevinu i slobodu građana kako bi očuvale sve veću i sve zaduženiju državu. A vi ste oni koji plaćaju.

(Izvor: dlacalle.com; 1. veljače 2026.)